乐视网信息技术(北京)股份有限公司

Leshi Internet Information and Technology Corp., Beijing

股票简称:乐视网 股票代码:300104

乐视网:生态系统初步成型,商业化潜力巨大

2015-01-29 研究员:华中炜    机构:华创证券有限责任公司

事项

    近日,我们拜访了公司,与公司管理层做了深入交流。

    主要观点

    1.公司“平台+内容+终端+应用”的乐视生态系统实现全产业运营模式,通过“版权+技术”方式,持续提升品牌影响和用户规模,我们认为公司发展战略清晰、各业务协同性强,乐视生态的商业化潜力巨大。

    2.公司内容端的持续占据领先地位,新增终端成功布局为公司的全产业链生态闭环战略提供保障。随着终端保有量快速增加,入口价值逐步显现。

    3.盈利预测与投资建议。我们保守预计公司2014年营收60亿元,净利润3.2亿元以上。预测2014-16年的EPS分别为0.41/0.70/1.02元,建议积极关注。

    风险提示

    1.业务扩展资金可持续性;

    2.广电政策严于预期。